中国银河证券 2025胡润中国500强发布：小米价值增长3570亿首次进入前十

　　胡润研究院发布2月5日发布《2025胡润中国500强》，台积电价值增长3.5万亿元，以10.5万亿元再度蝉联中国价值最高的民营企业。腾讯价值增长1.9万亿元，以5.3万亿元稳居第二。字节跳动价值增长1.8万亿元，以3.4万亿元保持第三。小米新进前十，价值增长3570亿元，以1万亿元位列第八。

　　2025胡润中国500强企业总价值上涨21万亿元（38%），达到77万亿元。以台积电、寒武纪、联发科技为首的半导体行业今年增长最多，超越生命健康，成为胡润中国500强企业的第二大行业，工业产品行业仍然第一，生命健康行业位列第三。此外，增长较多的还有化工、金属与矿产以及能源等行业。下降最多的则是房地产，其次是零售

　　北京、上海和深圳仍然是胡润中国500强企业数量最多的前三大城市，分别有59家、57家和49家。其次是台北、香港和杭州，分别有32家、30家和26家。前六大城市的企业数量占总数的50%。今年企业数量增长最多的城市是上海，增加了7家，其次是杭州和绍兴，各增加了3家；再次是新进前20的烟台。而中国台湾和北京地区的上榜企业数量面临一定压力

　　苏州成为胡润中国500强企业最青睐的制造基地，有68家企业将主要制造基地选定在苏州；其次是深圳，有43家；上海，有29家；杭州和无锡分别有21家和20家

　　上海成为胡润中国500强企业最青睐的研发基地，有101家企业将主要研发基地设立在上海；其次是北京和深圳，分别有66家和61家；再次是杭州和苏州，分别有26家和21家

　　此次，95家（19%）企业新上榜，其中7家价值超过1000亿元，包括：两家半导体新上市企业——总部上海的沐曦和总部北京的摩尔线程，以及广州的广发证券、绍兴的在线游戏公司世纪华通（维权）、台湾新北的芯片制造企业南亚科技、半导体材料企业西安奕材、深圳的智能影像设备企业影石创新

　　此次上榜企业90%为上市公司。深交所（137家）成为胡润中国500强企业首选的上市交易所，上交所和港交所并列第二，各132家。65家企业的价值达到了《2025胡润全球高质量企业TOP1000》的门槛（1800亿元）。上榜阵营变动剧烈，近40%的企业四年前都未上榜

　　此外，《2025胡润中国500强》的上榜门槛比上一年上升75亿元，达到340亿元（涨幅28%）。500强企业的总价值增长21万亿元（38%），达到77万亿元。平均价值增长415亿元，达到1530亿元。上榜企业中，有386家企业的价值比上一年有所增长，其中包括95家新上榜企业；16家企业的价值与上一年持平；102家企业的价值有所下降。65%为B2B企业，比上一年增加8%；35%直接面向消费者。75%的企业提供实体产品；25%提供软件或服务。半导体、传媒娱乐、工业产品以及消费品这四个行业占据了胡润中国500强总价值的一半。500强企业的平均年龄为29岁，即平均成立于1996年。

　　从价值上涨的绝对数额来看，过去一年中增长最多的是台积电，其价值增长了3.5万亿元，主要原因是人工智能需求的强劲拉动、先进的制程技术以及稳固的市场地位。其次是腾讯，价值增长了1.9万亿元，主要是由于其在游戏、广告、金融科技三大主业的出色表现，推动了公司整体业绩的提升。位列第三的是字节跳动，价值增长了1.8万亿元，得益于AI业务的进展推动公司估值持续走高。

　　阿里巴巴价值增长1.2万亿元，主要因为阿里巴巴在人工智能和云计算领域的战略投入取得了高速增长，以及传统电商基本盘企稳回升。

　　宁德时代价值增长6900亿元，主要得益于新能源汽车市场需求的持续增长。2025年5月，宁德时代在港交所二次上市，募资超325亿元人民币，成为2025年港股最大IPO。

　　有着“中国的英伟达”之称的寒武纪，价值增长3700亿元，主要得益于AI算力需求推动下业绩呈现爆发式增长，以及市场对国产AI芯片的期待‌。

　　小米价值增长3570亿元，主要得益于主要得益于小米汽车业务的爆发式增长以及手机高端化突破带来的盈利跃升。

　　总部烟台的中际旭创价值增长3560亿元，作为全球领先的数据中心光模块供应商，因不断增长的市场需求，高端产品量价齐升，盈利水平持续提升。

　　网易价值增长2380亿元，得益于游戏业务在内外市场双驱动下的高速增长，以及业绩与盈利持续超预期的表现。

　　从价值上涨的比例来看，涨幅最大的企业是胜宏科技、老铺黄金和新易盛。

　　此外，有102家企业的价值较上一年出现了下滑。

　　从价值下降的数额来看，过去一年中下降最多的是美团，其价值下降了3940亿元，主要是因为外卖补贴战挤压了核心利润，业绩由盈转亏。其次是Shein，价值下降950亿元，主要原因是受到海外市场政策冲击、行业竞争加剧以及自身盈利能力下降等因素的影响。第三是迈瑞，下降了760亿元，由于其2025年前三季度业绩下滑、核心业务受挫，以及受到行业政策与医院商业模式变革的双重冲击。