近期富乐德（301297）发布2025年一季报永华证券，本站财报模型分析如下：
营收与利润
富乐德（301297）在2025年一季度实现了营业总收入2.14亿元，较去年同期的1.67亿元同比增长了28.34%。归母净利润为2889.59万元，同比增长9.82%；扣非净利润为2121.84万元，同比增长17.95%。尽管营收和利润均有所增长，但净利率从去年同期的13.95%下降至13.49%，减少了14.43%。
成本与费用永华证券
本报告期内，富乐德的三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收比例显著上升，从去年同期的14.79%增至20.99%，增幅达到41.84%。这表明公司在运营成本控制方面面临一定压力，需要进一步优化费用结构。
资产与负债
截至2025年一季度末，公司的货币资金为3.45亿元，较去年同期的2.9亿元增长了19.09%。应收账款为2.08亿元，同比增长21.75%。值得注意的是，有息负债从298.07万元大幅增加到4068.02万元，增幅高达1264.81%，这可能对公司未来的偿债能力带来一定挑战。
盈利能力与股东权益
公司的毛利率为43.51%，同比增长10.36%，显示出公司在主营业务上的盈利能力有所增强。每股净资产为4.6元，同比增长7.27%；每股收益为0.09元，同比增长9.77%。然而，每股经营性现金流为0.1元，同比下降25.98%，表明公司在经营活动中的现金流量有所减少。
商业模式与风险提示
富乐德的业绩主要依赖于股权融资驱动，累计融资总额为7.17亿元，累计分红总额为5414.24万元，分红融资比仅为0.08。此外，应收账款与利润的比例高达190.98%，建议投资者密切关注公司应收账款的回收情况，以评估其潜在的财务风险。
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